廣州2009年1月19日電 /美通社亞洲/ -- 由網(wǎng)易財經(jīng)和香港經(jīng)濟通共同主辦的"中國內(nèi)地與香港證券市場互動發(fā)展論壇"最后一站，1月10日在廣州白云賓館圓滿結(jié)束。

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在論壇上，德銀環(huán)球市場證券部副總裁曾嘉莉指出，港交所引入的牛熊證發(fā)展非常迅猛，2006年第三季每天平均成交額只有8千萬元，到了2008年的最后一季，每日平均成交額則上升至60億元，全年更有一天高達100億的成交額，當中成交主要以指數(shù)牛熊證為主，因為在指數(shù)權(quán)證、指數(shù)期權(quán)、指數(shù)期貨及指數(shù)牛熊證等眾多指數(shù)產(chǎn)品中，牛熊證既沒有孖展風(fēng)險，亦不會受引伸波幅影響，對標的證券變化敏感度較大，因此受到投資者的偏愛。曾嘉莉認為09年牛熊證未來還將會繼續(xù)高速發(fā)展。現(xiàn)場隨機抽樣調(diào)查的投資者中，有超過半數(shù)的投資者在未來將愿意嘗試進行牛熊證的投資。

對于奧巴馬的上任以及他推行的經(jīng)濟政策，來自中投證券研究所的宏觀經(jīng)濟分析師李云潔認為，奧巴馬代表的是保守派的民主黨，他的退稅計劃以及貿(mào)易保護政策，盡管會使得國家貿(mào)易摩擦上升，但也會使得美國更快地走出衰退，整體是利大于弊。而來自國泰君安證券（香港）研究部董事總經(jīng)理蔣有衡先生則認為，美國經(jīng)濟政策的轉(zhuǎn)向雖然會加劇貿(mào)易摩擦，但是美國離不開作為世界工廠的中國，而且中國還有很多的牌可以打，彼此間都是相互的博弈，因此對于出口型企業(yè)的影響是間接的。

對于全球的經(jīng)濟趨勢的判斷上，兩位嘉賓均認為，2009年下半年，美國經(jīng)濟將會好轉(zhuǎn)。隨著信貸市場的回穩(wěn)，無論是石油價格，還是美聯(lián)儲的利率都將會上揚。但李云潔認為，美國經(jīng)濟最差是出現(xiàn)在08年四季度，以3-6個月的傳導(dǎo)期來推斷，09年中國實體經(jīng)濟還將進一步惡化，現(xiàn)在只是"剛剛開始"，出口需要在09年底才會復(fù)蘇，歐洲的經(jīng)濟復(fù)蘇也要比美國晚一個季度。發(fā)達國家的需求減少，導(dǎo)致中國的產(chǎn)能過剩，從消化到需求刺激恢復(fù)增長，中間有空檔期。因此短期看經(jīng)濟數(shù)據(jù)，在2010年上半年，數(shù)據(jù)將極其難看。

在未來的投資機會分析上，蔣有衡認為，銀行及地產(chǎn)板塊經(jīng)過08年的大幅下跌，現(xiàn)在值得關(guān)注。黃金的投資價值比較明顯，在750美元/盎司-950美元/盎司間是值得投資的。

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